Pendahuluan
HONDA138 Saham GOTO, dengan kode emiten dari PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk, merupakan salah satu saham paling menarik perhatian di Bursa Efek Indonesia (BEI). GoTo adalah hasil merger antara dua unicorn terbesar Indonesia, yakni Gojek dan Tokopedia, yang resmi bergabung pada tahun 2021.
Dengan layanan yang meliputi transportasi online, e-commerce, dan layanan keuangan digital, GoTo mewakili ekosistem teknologi paling luas di Indonesia. Sejak IPO pada April 2022, saham GOTO menjadi simbol perkembangan ekonomi digital nasional.
Namun, perjalanan GOTO di pasar saham tidak selalu mulus. Setelah sempat melambung tinggi di awal perdagangan, harga sahamnya mengalami tekanan besar akibat tantangan profitabilitas dan perubahan sentimen terhadap saham teknologi global. Artikel ini akan membahas secara mendalam profil perusahaan, kinerja keuangan, fundamental, serta prospek saham GOTO di masa depan.
Profil PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk
PT GoTo Gojek Tokopedia Tbk berdiri pada tahun 2021 setelah Gojek dan Tokopedia resmi bergabung untuk menciptakan ekosistem digital terbesar di Indonesia.
GoTo memiliki tiga lini bisnis utama:
- On-Demand Services (Gojek)
Meliputi layanan transportasi, pengantaran makanan, logistik, dan kebutuhan harian melalui aplikasi Gojek. - E-Commerce (Tokopedia)
Salah satu marketplace terbesar di Indonesia yang mempertemukan jutaan penjual dan pembeli dari berbagai daerah. - Financial Technology (GoTo Financial)
Mencakup layanan dompet digital GoPay, pinjaman, investasi, dan solusi pembayaran digital bagi pelaku usaha maupun konsumen.
Dengan kombinasi ini, GoTo memiliki ekosistem digital terintegrasi yang mencakup lebih dari 300 juta pengguna dan lebih dari 14 juta mitra UMKM di seluruh Indonesia.
Perjalanan IPO dan Pergerakan Saham GOTO
GoTo resmi melantai di Bursa Efek Indonesia pada 11 April 2022, dengan harga penawaran perdana sebesar Rp338 per saham. Saat itu, kapitalisasi pasar GoTo mencapai sekitar Rp400 triliun, menjadikannya salah satu IPO terbesar dalam sejarah BEI.
Namun, setelah euforia awal mereda, saham GOTO mengalami tekanan signifikan seiring dengan perubahan sentimen global terhadap saham teknologi. Harga saham sempat anjlok hingga kisaran Rp70–Rp100 per lembar.
Koreksi tajam ini bukan hanya terjadi pada GOTO, tetapi juga mencerminkan tren global di mana investor mulai menghindari saham teknologi yang belum menghasilkan laba (unprofitable tech). Meski begitu, pada 2024–2025 saham GOTO menunjukkan pemulihan bertahap seiring efisiensi bisnis dan langkah menuju profitabilitas.
Kinerja Keuangan Saham GOTO
1. Pendapatan
Pendapatan GoTo terus menunjukkan pertumbuhan positif. Pada tahun 2024, pendapatan bersih (net revenue) mencapai sekitar Rp14,5 triliun, meningkat lebih dari 20% dibandingkan tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini didorong oleh peningkatan aktivitas transaksi di ekosistem Gojek dan Tokopedia.
2. EBITDA dan Laba
Salah satu pencapaian besar GoTo adalah berhasil mendekati titik impas (break even). Pada akhir 2024, kerugian EBITDA yang disesuaikan turun drastis dari Rp16 triliun pada 2022 menjadi hanya sekitar Rp3 triliun.
Manajemen menargetkan EBITDA positif pada 2025, yang menunjukkan arah transformasi bisnis menuju profitabilitas.
3. Arus Kas dan Posisi Kas
Setelah melakukan restrukturisasi biaya besar-besaran dan efisiensi operasional, GoTo masih memiliki kas dan setara kas lebih dari Rp25 triliun. Posisi likuiditas yang kuat ini memberikan ruang untuk inovasi dan ekspansi bisnis tanpa tekanan utang besar.
Fundamental Saham GOTO
Walaupun masih mencatatkan rugi bersih, saham GOTO memiliki fundamental jangka panjang yang menarik berdasarkan beberapa faktor:
1. Ekosistem Terpadu
Integrasi layanan transportasi, e-commerce, dan fintech memberikan sinergi luar biasa. Misalnya, pengguna Tokopedia dapat membayar dengan GoPay, sementara mitra Gojek dapat menjual produk melalui Tokopedia. Sinergi ini menciptakan flywheel effect yang memperkuat loyalitas pengguna.
2. Skala dan Data
GoTo mengelola data perilaku jutaan pengguna setiap hari. Keunggulan ini memungkinkan pengembangan produk berbasis AI, promosi yang lebih efektif, dan monetisasi data di masa depan.
3. Potensi Pasar Indonesia
Dengan populasi lebih dari 280 juta jiwa dan tingkat penetrasi internet yang terus meningkat, Indonesia adalah pasar digital terbesar di Asia Tenggara. GOTO memiliki posisi dominan untuk menangkap peluang pertumbuhan ini.
4. Dukungan Investor Besar
GoTo didukung oleh investor global seperti SoftBank Vision Fund, Alibaba Group, dan Google, yang memberikan kepercayaan besar terhadap prospek jangka panjang perusahaan.
Analisis Valuasi Saham GOTO
Setelah penurunan harga besar-besaran sejak IPO, valuasi GOTO kini menjadi lebih rasional. Dengan kapitalisasi pasar di kisaran Rp100–120 triliun pada 2025, rasio Price to Sales (P/S) berada di sekitar 6–8 kali, lebih rendah dibandingkan saat awal IPO.
Bagi investor jangka panjang, penurunan harga ini dapat dianggap sebagai peluang akumulasi mengingat potensi pertumbuhan pasar digital Indonesia yang belum tergarap sepenuhnya.
Prospek Saham GOTO di Masa Depan
1. Fokus pada Profitabilitas
GoTo telah mengalihkan fokus dari ekspansi agresif menuju efisiensi biaya dan pertumbuhan sehat. Pengurangan beban insentif, optimalisasi logistik, dan peningkatan margin di layanan keuangan menjadi kunci menuju laba operasional.
2. Pertumbuhan Layanan Keuangan Digital
GoTo Financial melalui GoPay, GoPayLater, dan layanan merchant fintech menjadi motor baru pertumbuhan perusahaan. Dengan semakin banyaknya masyarakat menggunakan transaksi digital, GoTo berpotensi menjadi pemain dominan di sektor pembayaran Indonesia.
3. Integrasi AI dan Teknologi Cerdas
GoTo terus berinvestasi di bidang kecerdasan buatan (AI) untuk meningkatkan efisiensi pengantaran, personalisasi promosi, dan keamanan transaksi. Penggunaan AI diharapkan meningkatkan produktivitas dan pengalaman pengguna secara signifikan.
4. Sinergi dalam Ekosistem
Integrasi Gojek, Tokopedia, dan GoPay menciptakan rantai nilai yang saling menguatkan. Misalnya, pengguna Tokopedia dapat menikmati pengiriman cepat melalui Gojek, sementara mitra Gojek dapat memanfaatkan Tokopedia untuk berjualan.
Risiko Investasi Saham GOTO
- Belum Sepenuhnya Profit
Meskipun sudah menunjukkan perbaikan, GOTO masih mencatatkan kerugian. Kegagalan mencapai profitabilitas sesuai target bisa menekan harga saham. - Persaingan Ketat
GoTo menghadapi persaingan berat dari pemain seperti Grab, Shopee, dan Traveloka, yang memiliki sumber daya besar dan jaringan regional kuat. - Fluktuasi Saham Teknologi
Saham teknologi cenderung sensitif terhadap perubahan suku bunga dan sentimen global terhadap sektor digital. - Ketergantungan pada Regulasi dan Subsidi
Kebijakan pemerintah terkait transportasi online, fintech, dan e-commerce bisa mempengaruhi model bisnis GoTo secara langsung.
Analisis Teknikal Saham GOTO
Secara teknikal, saham GOTO menunjukkan fase konsolidasi positif. Harga bergerak di kisaran Rp95–Rp140, dengan volume perdagangan yang meningkat saat mendekati area resistance.
Jika harga mampu menembus level psikologis Rp150, potensi penguatan ke Rp180–Rp200 terbuka. Sementara itu, area Rp90–Rp100 menjadi support kuat yang sering menjadi titik akumulasi investor.
Strategi Investasi Saham GOTO
Saham GOTO cocok bagi investor growth-oriented yang memiliki pandangan jangka panjang terhadap ekonomi digital Indonesia. Strategi yang bisa dipertimbangkan antara lain:
- Buy on Weakness: Beli ketika harga turun mendekati area support Rp90–Rp100.
- Average Down / DCA: Investasi rutin untuk menurunkan risiko fluktuasi harga.
- Hold for Long Term: Simpan minimal 3–5 tahun untuk mendapatkan manfaat dari pertumbuhan ekosistem digital dan potensi laba.
Kesimpulan
Saham GOTO merupakan representasi nyata dari transformasi ekonomi digital Indonesia. Dengan ekosistem yang luas mencakup transportasi, e-commerce, dan fintech, GOTO memiliki peluang besar untuk menjadi pemain dominan di Asia Tenggara.
Meskipun masih menghadapi tantangan profitabilitas dan volatilitas harga, strategi efisiensi dan fokus pada keberlanjutan bisnis menjadikan GOTO semakin menarik bagi investor jangka panjang.
Bagi mereka yang percaya pada potensi ekonomi digital Indonesia, saham GOTO bukan sekadar investasi di perusahaan teknologi — tetapi investasi pada masa depan ekonomi digital bangsa.